不可能三角

　　1997年，泰国、印尼、韩国等相继发生金融危机。这些原先实行固定汇率制的国家在金融危机中被迫放弃了固定汇率。1999年，美国麻省理工学院教授克鲁格曼在蒙代尔-弗莱明模型的基础上，结合对亚洲金融危机的实证分析，提出了“不可能三角”。“不可能三角”（Impossible Triangle）是指一个国家不可能同时实现资本流动自由，货币政策的独立性和汇率的稳定性。根据“不可能三角”，一国在资本自由流动、货币政策独立性和汇率稳定之间只能选择以下三种政策组合。第一，保持资本自由流动和货币政策独立性，实行浮动汇率制。第二，保持汇率稳定和货币政策独立性，实行资本管制。第三，保持资本自由流动和汇率稳定，放弃货币政策独立性。